Nå venter markedet at renten skal opp i 2026: – En ganske stor endring

Ved inngangen til 2026 ventet markedet at året kom til å by på ett eller to rentekutt.

Det var også signalene som kom fra Norges Bank i Pengepolitisk rapport like før jul.

Nå har stemningen snudd. 

Renten prises til å ligge på 4,25 prosent ved slutten av 2026, opp fra dagens 4 prosent.

– Bakgrunnen er at inflasjonen i januar ble mye høyere enn Norges Bank hadde sett for seg. Det endret veldig på renteutsiktene her hjemme, sier Handelsbankens sjeføkonom Marius Gonsholt Hov til ABC Nyheter.

– Tilleggseffekter av Iran-krigen og økt inflasjonsuro globalt har også bidratt til at det har endret seg fra at markedet trodde på ett til to kutt, til at det tror på en økning. Det er en ganske stor endring, sier Hov.

Hvor stor er avstanden?

Tirsdag morgen kommer nye inflasjonstall.

Da er det særlig én ting det er knyttet stor spenning til:

Avstanden mellom kjerneinflasjonen og Norges Banks prognose fra desember.

I januar var kjerneinflasjonen på 3,4 prosent. Sentralbankens anslag var på 2,9 prosent. 

Avstanden var dermed på fem tideler.

Handelsbanken anslår at kjerneinflasjonen faller til 3,2 prosent i februar. Anslaget til Norges Bank er på 2,6 prosent. Dersom Handelsbanken treffer, øker avstanden.

– Det siste er et scenario vi særlig har advart mot, ettersom nettopp dette kan bli faktoren som utløser en renteøkning allerede nå i mars, gitt at prisveksten også viser seg å være bredt basert, skrev Hov mandag.

Rentehevingen markedet tror vil komme i år, tror markedet vil komme først til høsten, skrev sjeføkonomen i rapporten.

Les også: Oljeprishopp: – Trump har sterke insentiver til å trekke seg tilbake

Da er faren over (for nå)

Alternativt kan avstanden skrumpe inn. 

Konsensus ligger litt lavere enn anslaget til Handelsbanken, bemerker sjeføkonom Hov. 

DNB er en av aktørene som venter kjerneinflasjon på 3 prosent. Da vil differansen være på fire tideler.

Det er mindre enn i januar. Da vil den akutte faren for renteheving være over, sier Hov.

I et slikt scenario vil Norges Bank trolig avlyse kuttene som har blitt signalisert, og samtidig åpne for en renteheving lenger frem, tror Handelsbankens sjeføkonom.

Les også: Langvarig krig i Midtøsten kan gi verden inflasjonssjokk, advarer EU

– Vi har ikke hastverk

Styringsrenten ble satt ned to ganger i fjor, fra 4,5 til 4 prosent. Årets første rentemøte endte med at den ble holdt uendret.

– Vi har ikke hastverk med å sette renten videre ned. Prisveksten er fortsatt for høy. Holder vi energipriser utenom, har prisveksten ligget nær 3 prosent siden høsten 2024, sa sentralbanksjefen da.

Det er Komiteen for pengepolitikk og finansiell stabilitet, som består av fem personer, som fatter rentebeslutningene.

Norges Bank skal begynne å offentliggjøre sammendrag fra møtene i denne komiteen.

Den neste rentebeslutningen kommer torsdag 19. mars, om halvannen uke.