Toppøkonom slår alarm: – Lett å beskrive noe virkelig stygt

(Artikkelen er først publisert av Finansavisen):

Over 1.000 milliarder dollar i fransk statsgjeld forfaller innen 2030, og alt neste år skal Frankrike etter planen utstede gjeld for rekordhøye 380 milliarder dollar, skrev Wall Street Journal tidligere denne uken.

Samtidig skal investorer ha stadig bedre betalt for å låne Frankrike penger. Renten på den franske «10-åringen» passerte tidligere denne uken 4,95 prosent, nivåer ikke sett siden 2002. I 14.50-tiden fredag står den i 4,84 prosent.

Problem: Lav pensjonsalder

Fredag omtaler CNBC et Substack-innlegg fra Paul Krugman, der nobelprisvinnende i økonomen advarer om at Frankrike er på en finanspolitisk uholdbar kurs, med økte renteutgifter på statsgjelden og store budsjettunderskudd som øker gjeldsgraden. 

Et sentralt problem er ifølge Krugman at landet ikke har tatt tak i den relativt lave pensjonsalderen, samtidig som befolkningen eldes.

«Frankrikes avhengighet av euroen gjør det altfor lett å se hvordan dette tapet av tillit kan utvikle seg til en stygg krise. (...) Vi så denne filmen i 2009-12, først i Hellas, deretter i Portugal, Spania og Italia», skrev han i innlegget som ble publisert torsdag, med henvisning til statsgjeldskrisen.

Krugman påpeker ifølge kanalen at Den europeiske sentralbankens løfte i 2012 om å gjøre «whatever it takes» i stor grad ble akseptert fordi søreuropeiske land gjennomførte massive kutt i offentlige utgifter. 

– Kan ha krysset en grense

Nobelprisvinneren hevder en redningsaksjon for Frankrike vil være ekstremt dyr og politisk betent så lenge landet beveger seg lenger bort fra finanspolitisk ansvarlighet, påpeker CNBC videre.

«Frankrike kan ha krysset grensen fra for stort til å feile til for stort til å redde. Kort sagt er det for lett å beskrive et virkelig stygt scenario for en fransk krise som vil bli ekstremt splittende innad i Europa», skrev Krugman.

Frankrike har en statsgjeld på nær 120 prosent av BNP, og den franske regjeringen foreslo i forrige uke et budsjett med utgiftskutt og skatteøkninger på til sammen 43 milliarder euro. 

Underskuddet ventes ifølge Financial Times likevel å ende på 5,4 prosent av BNP i år.

Budsjettforslaget har vekket sterke reaksjoner, blant annet i form av studentaksjoner mot underfinansieringen i utdanningssektoren.