Tjener enormt: Putins gullrush

Denne artikkelen ble først publisert av Finansavisen.no

Russland har siden Ukraina-invasjonen for snart fire år siden tjent mer enn 216 milliarder dollar på oppgangen i gullprisene, viser beregninger Bloomberg har gjort.

Dette er på nivå med russiske statlige aktiva som har vært frosset siden invasjonen, hvorav Brussel-baserte Euroclear oppbevarer det meste.

Russiske internasjonale reserver nådde ifølge nyhetsbyrået 755 milliarder dollar ved utgangen av 2025, inkludert en gullbeholdning på 326,5 milliarder dollar. Gullandelen har dermed økt til 43 prosent av reservene, mot 21 prosent før krigen.

Dekker budsjettsprekk

Samtidig har Russlands sentralbank i stor grad avstått fra både store gullkjøp og bruk av reservene, til tross for at landet har mistet tilgangen til utenlandske verdipapirer og valutaer som følge av vestlige sanksjoner.

Sentralbanken begynte dog mot slutten av fjoråret å trekke på gullreserver for å dekke inn budsjettsprekker.

Oppgangen i gullverdiene har gjenopprettet mye av Russlands finansielle handlekraft. Men om verdipapirer og kontanter frosset i Europa ikke kan frigis, påpeker Bloomberg at gull fortsatt kan realiseres ved behov.

Russland er verdens nest største gullprodusent, og utvinner over 300 tonn årlig. Men etter 2022 har russisk gull vært utestengt fra vestlige markeder og aksepteres ikke lenger av London Bullion Market Association. Dette kompliserer ifølge nyhetsbyrået eventuelle større salg, også til Asia.

Venter videre oppgang

Det russiske finansdepartementet venter videre oppgang i gullprisen på lang sikt, til over 5.000 dollar pr. unse, og peker på svekket tillit til globale reservevalutaer.

– Den pågående oppgangen gjenspeiler et tillitsbrudd til reservevalutaer, mens forsøk på å ekspropriere russiske eiendeler bare øker etterspørselen etter gull, sa Russlands visefinansminister Aleksej Moisejev i et intervju med RBC sent i desember.

Gull- og sølvprisene er i rekordmodus også tirsdag. Førstnevnte står i 19-tiden i 4.764,11 dollar pr. unse, opp 3,7 prosent etter å ha vært oppe i 4.766,80 dollar på det høyeste i dagens handel.

Sølvprisen stiger 6,6 prosent til 94,41 dollar pr. unse, etter å ha vært oppe i 95,77 dollar på det høyeste.