SSB: Venter massive rentekutt

(Artikkelen er først publisert av Finansavisen):

Norges Bank hever styringsrenten en gang til i høst, trolig i september. Så kommer rentekuttene, totalt fire over de neste to årene, tror SSB.

SSBs ferske prognoser viser også litt lavere lønnsvekst i år enn den avtalte rammen, og lavere enn Norges Bank har anslått, men likevel nok til klar reallønnsvekst også i år.

– Husholdningenes kjøpekraft fortsetter å øke selv om renta forblir høy i år og neste år. Vi venter at reallønnsveksten etter hvert vil bidra til en bred oppgang i forbruket, sier Thomas von Brasch, forsker i Statistisk sentralbyrå, i sin pressemelding.

Veksten i realdisponibel inntekt for husholdningene anslås til 2,3 prosent i år og så pluss/minus 2 prosent de kommende årene.

Dette bidrar til at konsumveksten øker, både i år og fremover.

Høy inflasjon lenge

Bedringen kommer til tross for at inflasjonen holder seg høy. SSB venter nå en kjerneinflasjon på 3,0 prosent i år og en total inflasjon på 3,2 prosent. De neste årene synker begge målene på inflasjonen, men begge vil fortsatt være marginalt over inflasjonsmålet på 2,0 prosent så sent som i 2029.

Også de kommende årene ventes lønnsveksten å være høyere enn inflasjonen, stort sett med nær 1 prosentpoeng årlig.

Fire kutt i vente

Gradvis lavere inflasjon gir rom for totalt fire rentekutt gjennom de to kommende årene, tror SSB. Det betyr en styringsrente på 3,50 prosent sent i 2028. Dette er i øvre ende av intervallet der Norges Bank anslår at den normale renten ligger. Det betyr at selv ved utgangen av 2028 vil styringsrenten være marginalt innstrammende.

I en egen utdyping analyserer SSB hvilke virkninger renteendringer har på norsk økonomi. Konklusjonen er klar: «Overraskende renteøkninger bidrar (...) til å redusere inflasjonen både vi a importert og innenlandsk prisvekst, og kostnaden er en økning i arbeidsledigheten og en reduksjon i aktiviteten i fastlandsøkonomien».

Byggingen flater ut

Etter flere år med kraftig fall i boligbyggingen, anslår SSB nå nær nullvekst i år og neste år, før byggingen forsiktig stiger igjen.

Boligprisene har gått i veggen i år, men SSB tror på forsiktig prisoppgang for 2026 samlet og for de kommende årene.

Veksten i norsk økonomi vil holde seg relativt svak, oppunder trend, fremover.

Oljeprisen vil selv i år ikke bli høyere enn 89 dollar fatet i gjennomsnitt, tror SSB. De kommende årene synker prisen gradvis til 72 dollar. I år bidrar imidlertid høye energipriser til høy inflasjon blant Norges handelspartnere.