Sjeføkonom: – Sjokket har så vidt begynt
Det viktigste for Kina i 2026 vil, ifølge makrohuset TS Lombard, være å øke den innenlandske etterspørselen, men også å satse knallhardt på teknologi.
Annonse
Denne artikkelen ble først publisert av Finansavisen.no
TS Lombard mener signalene fra årets viktigste kinesiske politiske møte, Central Economic Work Conference (CEWC), gir klare indikasjoner på landets retning i 2026: Øke innenlandsk etterspørsel, gjøre tunge teknologiinvesteringer og moderat stimulere økonomien gjennom finanspolitikken.
«Den viktigste prioriteringen for neste år er å styrke innenlandsk etterspørsel,» fastslår sjeføkonom Rory Green i TS Lombard.
Kina ser nå ut til å mene alvor med å øke forbruket, mener Green. Det legges opp til både strukturelle, velferdsorienterte tiltak og en ny runde med forbruksvouchere og incentiver, særlig rettet mot tjenesteyting. Det forventes også tiltak for å øke husholdningenes inntekter.
All in på teknologi
Teknologi blir også et viktig satsingsområde i 2026. Kina vil fortsette å investere tungt i avansert teknologi og produksjon. Sjeføkonomen tror neppe Kina er i mål med sine teknologiske ambisjoner – snarere tvert imot.
«Kina er "all in" på teknologi og vil fortsette å investere tungt. Vi mener at det kinesiske teknologisjokket så vidt har begynt, og vi forventer flere "DeepSeek"-lignende øyeblikk i 2026, særlig innen kunstig intelligens og avansert produksjon,» skriver Green.
Valuta og eiendom
Annonse
Annonse
Fra CEWC-møtet fremgikk det at man ønsker å opprettholde «grunnleggende stabilitet» i renminbi-valutakursen. TS Lombard venter imidlertid en styrking av valutaen basert på handelsoverskudd, stabiliserende makroforhold og bedre kapitalstrømmer.
«Fundamentale forhold peker mot valutastyrkelse,» påpeker Green.
Når det gjelder eiendom, er sektoren tilbake i de politiske dokumentene – men med lavere prioritet enn tidligere. Det mest konkrete grepet er statlig oppkjøp av overflødige boligbeholdninger, noe som kan bidra til å bedre balansen i markedet.
«Dette støtter vår tese om "begynnelsen på slutten" for eiendomskorreksjonen,» skriver Green.
Moderat stimulans
Den finanspolitiske linjen beskrives som «proaktiv», og det forventes noe høyere statlig låneopptak i 2026 sammenlignet med inneværende år.
På den pengepolitiske siden mener TS Lombard at rentekutt er lite sannsynlig, men forventer kvantitative tiltak som reservekravsreduksjon og målrettet kreditt.
TS Lombard holder fast ved sin vurdering av et positivt syn på kinesiske aksjer – særlig innen tjenesteforbruk – samt styrket valuta og lavere lange renter.