Nytt krisevarsel: – Dette gjør USA svært sårbare

(Artikkelen er først publisert av Finansavisen):

Den amerikanske statsgjelden har passert 40.000 milliarder dollar. Samtidig er renten på statsobligasjoner på sine høyeste nivåer siden tidlig 2000-tall.

– USA bruker 7.000 milliarder dollar i året, og tar inn 5.000 milliarder dollar. Man bruker 40 prosent mer enn man tar inn, og har gjort det i flere år. Resultatet er at betalingene for å betjene gjelden bygger seg opp, og skviser ut investeringer, sier milliardær og Bridgewater Associates-gründer Ray Dalio i et Bloomberg TV-intervju.

Les også

Økende frykt for gjeldskrise: – Vi trenger sjokkterapi

Frankrike betaler mer for å låne enn Hellas og Italia. Nå skal enorme lån fra nullrentetiden refinansieres, mens sentralbanksjefen advarer om at landet kan bli kvalt av stigende renter.

– Kina vil ikke fortsette

I intervjuet advarer han om sårbarheten for at Japan og Kina – to av USAs største utenlandske kreditorer – trapper ned etterspørselen.

– USA er avhengig av utenlandsk kapital for rundt en tredjedel av gjelden sin, og mye av dette kommer fra Japan og Kina, fortsetter Dalio.

Den geopolitiske spenningen bidrar til å øke sårbarheten.

– Disse kreditorene begynner å bli skvist. Kineserne vil ikke fortsette å akkumulere. (...) Når du har et debitor/kreditor-forhold, og samtidig et motsetningsforhold, er det en svært vanskelig dynamikk, sier investoren videre.

– Videre har Japan lånt ut mye penger, og ønsker nå en del av dette tilbake, fortsetter han.

Les også

Wall Street: Tiårsrenten stiger og frykten øker

New York-børsen åpner blandet. Tiårsrenten holder seg høy mens fryktindeksen stiger. 

– Gjeldskrise innen tre år 

På spørsmålet om USA nærmer seg en gjeldskrise, svarer Dalio at den kommer innen tre år.

– Budsjettunderskuddene er veldig store, og samlet finansieringsbehov er veldig stort. I tillegg kommer AI og andre store utgifter, så hvor kommer all sparingen fra? Jo, den kommer fra kildene som strammer inn, og det er derfor renter endrer seg, sier Dalio. 

– Når ubalanser oppstår i tilbudet og etterspørselen etter kapital, vil renten stige for å rasjonere kreditten, og det er denne dynamikken som spiller seg ut nå, fortsetter han.

Les også

• Når renter tygger på aksjer

  På overflaten så september ut som en helt grei aksjemåned, med litt over en prosent oppgang for globale aksjer målt i kroner. Dette tallet skjuler likevel en utvikling der stigende markedsrenter gradvis spiste av risikoviljen hos investorer. Vi mener utsiktene tilsier å verken ha mer eller mindre aksjer i porteføljen enn ditt strategiske nivå tilsier.

• Høyeste 30-årsrente siden 2002: – Vi solgte aksjer for milliarder i går

  Den amerikanske 30-åringen er på det høyeste siden 2002. Det får Storebrand til å ta grep: – Vi går fra en overvekt til en normalvekt i globale aksjer, sier Olav Chen. 

• Økt rentenivå: – Mye oppside igjen

  Dette forklarer hvorfor folk føler de har dårligere råd, mener Dane Cekov i SB1 Markets. – Det er mye oppside igjen i det langsiktige rentenivået!

– Vil bøye rentekurven

Den tidligere hedgefondforvalterens uttalelser kommer etter at finansminister Scott Bessent mandag forsøkte å berolige investorer med at økonomisk vekst og utgiftskutt «svært raskt» vil endre kursen for amerikansk statlig låneopptak. 

– Vi vil starte å bøye rentekurven, sa Bessent i en «fireside chat» med Luke Bernstein, lederen for Pennsylvania Chamber of Business and Industry under en årlig middag for organisasjonen.

Dalios uttalelser vitner om at Bessent har en vei å gå for å overbevise investorene.