Norges Bank beholder rente på 4 prosent, men varsler rentehopp

– Komiteen besluttet å holde renten uendret på dette møtet. Det er stor usikkerhet om utsiktene, men dersom økonomien utvikler seg om lag slik vi nå ser for oss, settes renten trolig opp på et av de nærmeste rentemøtene, sa sentralbanksjef Ida Wolden Bache i en pressemelding torsdag.

Uendret rente og især en ny rentebane som peker på renteøkning senere i år, står i stor kontrast til rentebanen fra tampen av fjoråret. Da anslo Norges Bank ett eller to rentekutt i løpet av 2026.

Nå har altså situasjonen snudd.

Tilbake til start

Renta ble i fjor satt ned to ganger, fra 4,5 til 4 prosent. Nå tar Norges Bank høyde for vi innen utgangen av året er tilbake til start.

– Prognosen for styringsrenten er oppjustert siden desember og indikerer at renten stiger til mellom 4,25 og 4,5 prosent ved utgangen av året, skriver banken torsdag.

Seniorstrateg Dane Cekov i Sparebank1 Markets påpeker at den nye rentebanen åpner for renteheving i juni og deretter åpner for ytterligere en renteøkning innen året er omme.

– Vi vedder ikke mot Norges Bank i det korte bildet og tror at sentralbanken vil øke renten i juni slik de i dag signaliserer. Samtidig er det for tidlig å konkludere at renten skal ytterligere opp etter juni, sier han.

Det vil i stor grad være avhengig av hvordan krigen i Iran påvirker inflasjonen og økonomien i tiden som kommer.

Krigen i Midtøsten øker prisene i Norge

– Norges Bank har fått i oppdrag å sørge for at prisveksten over tid er nær 2 prosent. Prisveksten har ligget over målet i flere år, og utsiktene tilsier at den vil bli høyere fremover enn vi tidligere har sett for oss, sier sentralbanksjefen

Norges Bank viser til krigen i Midtøsten og muligheten for langvarige forstyrrelser i energiforsyningen. Det kan føre til reduksjon i økonomien ute og føre til økt prisvekst i olje- og gasslandet Norge.

– Krigen i Midtøsten gjør at usikkerheten er større enn normalt, men vurderingen vår nå er at det trolig vil være nødvendig å sette renta opp på et av de nærmeste rentemøtene, sier Wolden Bache.

– Det vi har lagt til grunn nå, er at de økte olje- og gassprisene og andre råvarepriser isolert sett vil dempe den økonomiske aktiviteten hos våre handelspartnere, det gjelder særlig i Europa. Vi venter likevel at oppgangen vil fortsette. Vi tegner ikke bilde av kraftige tilbakeslag ute. Så venter vi også at prisveksten i år blir høyere som følge av energiprisen, sier sentralbanksjefen til NTB.

– Reallønn opp 1,1 prosent

Uendret rente var i tråd med ekspertenes anslag i forkant, som har vist til at krigen mot Iran og det påfølgende energisjokket, samt en standhaftig høy inflasjon her hjemme, har snudd på alle tidligere prognoser og signaler.

Norges Bank peker på en høyere prisvekst og lønnsvekst enn ventet, mens en styrket krone vil dempe prisveksten på varer fra utlandet. Og akkurat men sentralbanksjefen la fram rentebeslutningen kom nyheten om at det var brudd i årets lønnsforhandlinger i frontfagene. Norges Bank har lagt til grunn en moderat økt reallønn i år og neste år, før den skal stige litt mer i 2028 og 2029.

– Vi venter at prisveksten i år blir høyere som følge av energiprisen. For året som kommer, så har vi en reallønnsvekst på 1,1 prosent. Vi har et lønnsvekstanslag på 4,5 prosent for i år, sier Ida Wolden Bache til NTB.

Dyrere lån

Marius Gonsholt Hov, sjeføkonom i Handelsbanken Capital Markets, er ikke overrasket over Norges Banks beslutninger.

– Det er en kraftfull oppjustering, men det ville være altfor puslete å oppjustere bare litt. Her måtte Norges Bank ta kraftig i, ettersom vi hadde et inflasjonsproblem fra før og vi nå har fått et globalt inflasjonsproblem på toppen, sier han til Dagens Næringsliv.

Sjeføkonom i DNB Carnegie, Kjersti Haugland, sier at dagens nyheter er et tydelig signal fra Norges Bank.

– De agerer ikke ennå, men man må forvente at renten skal opp i løpet av året, sier hun.

– Det betyr at vi må forberede oss på at lånekostnadene kommer til å stige.

Historisk referat fra rentemøte

I forbindelse med dette rentemøtet ble det for første gang offentliggjort et referat fra rentekomiteens diskusjoner.

Der fremgår det at det var delte syn blant komitémedlemmene om hvorvidt renta burde blitt satt opp allerede nå.

Noen medlemmer tok til orde for en renteheving nå. De viste til at prisveksten over tid har ligget over målet, og at økte råvarepriser bidrar til å forsterke inflasjonspresset. Flere uttrykte også bekymring for at inflasjonsforventningene kan stige dersom renten ikke økes.

Andre medlemmer ønsket å avvente. De pekte på at den uventet høye prisveksten de siste månedene gjør det vanskelig å vurdere det underliggende inflasjonspresset.