Eksplosiv oljerabatt: Detonerer Kreml-bombe?

(Artikkelen er først publisert av Finansavisen):

Russland må godta høye rabatter for å få kjøpere til å ta oljen sin. Og nå er rabatten på sitt høyeste på nesten tre år, melder Bloomberg.

Ved Østersjø-havnen Primorsk ble olje av Urals-kvalitet fredag omsatt for 42,09 dollar pr. fat fredag, mens prisen i Novorossijsk ved Svartehavet falt til 40,44 dollar, ifølge tall fra Argus Media gjengitt av nyhetsbyrået. 

Rabatten eser ut

Dette er betydelig lavere enn forutsetningen i det russiske statsbudsjettet, som legger til grunn en snittpris på 59 dollar pr. fat i 2026.

Rabatten fra vestlige russiske havner steg ifølge Argus-tallene dermed til 30,62 dollar under referanseprisen Dated Brent. Det er den største differansen siden april 2023, og innebærer en eksportpris på litt over 40 dollar pr. fat.

I januar passerte rabatten 24 dollar pr. fat, og var da opp fra rundt 15 dollar i snitt de to årene før.

Russlands største bank, Alfa Bank, har tidligere anslått at et avvik på 10 dollar i Urals-prisen kan fjerne 1.500–1.800 billioner rubler (ca. 20-23 milliarder dollar) i inntekter.

Sanksjonseffekt

Prisfallet gjenspeiler naturligvis effekten av vestlige sanksjoner, spesielt tiltakene USA innførte mot Russlands to største oljeselskaper 22. oktober i fjor.

«Alle selskaper eid 50 prosent eller mer, direkte eller indirekte, av Rosneft og Lukoil, blir blokkert», skrev det amerikanske finansdepartementet i sin uttalelse den gang.

Sanksjonene er ment å strupe oljeinntektene som smører president Vladimir Putins krigsmaskin, og høyere rabatter betyr reduserte skatteinntekter til Kreml.

Når Urals-oljen kommer til India, viser Argus-tallene at rabatten krymper til litt over 12 dollar pr. fat. Dog er det ifølge Bloomberg uklart om den såkalte leveransespreaden – differansen mellom eksportpris og levert pris – tilfaller russiske aktører.

Pristak og ny toll

Samtidig har Storbritannia og EU innført et lavere pristak på russisk olje, med virkning fra 1. februar. Det vil si at europeiske selskaper kan tilby tjenester som frakt og forsikring kun hvis oljeprisen er under 44,10 dollar pr. fat.

For øvrig slo USAs høyesterett fredag fast at president Donald Trumps bruk av International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) til tollsatser er ulovlig. Presidenten svarte med en global toll på 10 prosent – før han senere økte den til 15 prosent. 

Det er foreløpig uklart hvordan dette vil påvirke Indias oljekjøp fremover.

Brent-olje for april-levering handles mandag ettermiddag for 71,72 dollar pr. fat.