Ekspertråd: Oljefondet må rustes for en mer urolig verden

Ekspertrådet for Statens pensjonsfond utland (SPU) overleverte mandag sin første rapport på et seminar i Finansdepartementet til finansminister Jens Stoltenberg (Ap). Rådet ble oppnevnt i april i fjor, med et urolig verdensbilde som bakteppe.

– Verdensbildet er blitt enda mer urolig siden da, sier rådsleder Karen Helene Ulltveit-Moe.

Et av hovedpoengene til rådet er at fondet må rustes for en mer urolig verden.

– Fondets finansielle mål bør vektlegges. I tiden fremover er det mer viktig enn noensinne at dette tillegges tilstrekkelig oppmerksomhet, slik at det trygges i møte med en verden som er atskillig med urolig.

Ikke et utenrikspolitisk virkemiddel

Ulltveit-Moe understreker at de identifiserer overordnede problemstillinger og ikke har foretatt grundige analyser for å foreta konkrete forslag til endringer.

– Vi må påregne at nye geopolitiske spenninger og konflikter vil oppstå, og at det kan føre til nye sanksjoner, restriksjoner eller andre tiltak som kan påføre fondet tap, heter det i rapporten.

Ekspertrådet påpeker også at fondet ikke skal vært et utenrikspolitisk virkemiddel, og at man bør ha «edruelige ambisjoner» til hvor mye man kan påvirke via fondet.

To andre hovedvurderinger er at den geopolitiske risikoen skal håndteres med fortsatt bred geografisk diversifisering, men med styrket beredskap, og at man skal vurdere bredere diversifisering på tvers av aktivaklasser.

Støttes av Norges Bank

Visesentralbanksjef Øystein Børsum sier Norges Bank imøtekommer anbefalingene i rapporten.

– Det ekspertrådet gjør her, det er å legge ut for oss det vi vet nå: Vi er i en verden som endrer seg ganske dramatisk. Det er tollpolitikk, det er handelshindringer på dagsordenen. Det er etablerte allianser som utfordres. Og selv om verdensøkonomien fortsatt er dypt integrert, både handel, verdikjeder, investeringer og teknologi, så ser vi tendenser til en form for økonomisk oppdeling, sier Børsum. Han anser det fornuftig å ta et skritt tilbake og tenke gjennom de store spørsmålene og prinsippene som investeringsstrategien bygger på.

Han trakk fram tre poeng der Norge bør stille seg spørsmålet: Hva betyr dette?

– Fondet er nå blitt mye større. På vel fem år er det doblet i verdi, målt i kroner.

– Framveksten av kunstig intelligens og konsentrasjon av børsverdier i et omfang vi ikke har sett før.

– Statsgjelden når nye høyder i veldig mange land.

Vil lytte til råd

I sin introduksjon sa finansminister Stoltenberg at regjeringen vil lytte, men ikke nødvendigvis følge alle anbefalinger.

– Jeg er blant dem som mener Norge blir et bedre land når politikere lytter til eksperter. Det betyr ikke at ekspertene alltid har rett, sa han.

– Pensjonsfondet er svært viktig for norsk økonomi. Gjennom omplasseringen av petroleumsressurser til finansinvesteringer i utlandet har vi skapt en varig kilde til å finansiere velferd og sikkerhet. Ekspertrådets vurderinger er viktige bidrag til det langsiktige arbeidet med å videreutvikle fondets investeringsstrategi, sa Stoltenberg.