DNB Markets-økonom: Trump-utspillet er dristig

Knut A. Magnussen.
Knut A. Magnussen. Foto: Gorm Kallestad / NTB scanpix

Risikoen nå er ifølge Knut A. Magnussen at Donald Trump bidrar til å avslutte det som nå er den lengste oppgangen i amerikansk økonomi etter andre verdenskrig.

Markedene fikk seg en ny kalddusj på fredag da USAs president Donald Trump varslet toll på import av alle varer fra Mexico.

Tollsatsen er fem prosent fra 10. juni, men kan senere trappes opp. Hensikten er å presse Mexico til å stoppe den illegale innvandringen til USA. Om dette ikke skjer, vil tollen trappes opp med fem prosentpoeng per måned til den har nådd 25 prosent.

«Trumps utspill er uvanlig i den forstand at det ikke er handelen han ønsker å ramme. Dessuten er utspillet dristig, siden det kan føre til at Mexico ikke lenger ønsker å akseptere den reforhandlede NAFTA-avtalen. Mexico synes likevel interessert i å inngå samtaler med USA om innvandringen, og allerede i dag skal økonomiminister Marquez møte den amerikanske handelsministeren (Ross) i Washington. Ikke så rart siden 80 prosent av mexicansk eksport går til USA», skriver seniorøkonom Knut A. Magnussen i DNB Markets i morgenrapoorten.

Kina-konflikten fortsetter

Konflikten mot Kina fortsetter også. Landet truer nå med å sette en opp liste over utenlandske selskaper og individer som ikke er til å stole på og som rammer interessene til kinesiske selskaper.

«Kina vil dessuten undersøke om FedEx har brutt lovmessige rettigheter og interesser til sine kunder siden Huawei hevder at pakker som skulle til selskapet har kommet på avveie. FedEx har beklaget hendelsen og sier at selskapet ikke har blitt utsatt for noe ytre press», skriver Magnussen.

Les også: Kina etterforsker FedEx

Markedene svarte fredag med å sende renter, aksjer og råoljeprisen nedover, og det ser ut til at det vil fortsette i dag. De asiatiske børsene faller, og futureskontraktene tilsier videre nedgang i USA mandag.

Oljeprisen har falt kraftig de siste dagene, og Brent-prisen er nå nede i 61 dollar fatet.

«Mange spør seg nok nå om hva som kan være grunnen til at Trump ser ut til å ha inntatt en betydelig skarpere tone både mot Kina og nå sist mot Mexico. En mulig tolkning er at han vil vise styrke i forkant av neste års presidentvalg, som avholdes i begynnelsen av november 2020», mener DNB Markets-økonomen.

Risikoen mener Magnussen imidlertid er at Trump bidrar til å avslutte det som nå (i juni) er den lengste oppgangen i amerikansk økonomi etter andre verdenskrig.

«Rentemarkedene priser nå inn fire rentekutt fra Fed i løpet av de kommende 18 månedene, noe som implisitt innebærer at man ser for seg en markert oppbremsing av økonomien. Det anses som 80 prosent

sannsynlig at første kutt kommer allerede i september, mens det er rundt 50 prosent for et kutt på møtet i slutten av juli».

10-års amerikansk statsrente har falt 6 basispunkter siden fredag og er nå nede i 2,12 prosent.

Fredagens viktigste

Fredagens viktigste nøkkeltall var amerikansk kjerneinflasjon, målt ved den såkalte PCE-indeksen. Inflasjonen havnet på 1,6 prosent i april, som ventet på forhånd. Marstallet ble imidlertid revidert ned fra 1,6 til 1,5 prosent.

«Uansett ligger inflasjonen fortsatt godt under 2-prosentmålet, og er dermed ikke til hinder for rentekutt. Sammen med inflasjonen kom også det private forbruket for april. Konsumet var uendret reelt sett denne måneden. Sterk oppgang på 0,9 prosent i mars vil likevel bidra til at andre kvartal blir solid for det private forbruket», mener Magnussen.

Viktige PMI-indekser

Denne uken starter med viktige PMI-indekser for industrisektoren. De har fått mye oppmerksomhet den siste tiden, fordi de er blant de tidlige indikatorene som kan fange opp negative effekter av handelskrigen.

«Mest markert har fallet vært for den tyske indeksen. I natt kom Caixin PMI fra Kina som kom i natt var stabil på 50,2. Dette var i tråd med forventningene, men neppe nok til å roe markedene. Indikatoren lå under 50 i starten på året, men hentet seg litt inn igjen i mars, før den igjen falt litt i april», heter det fra DNB Markets-økonomen.

I løpet av dagen publiseres tilsvarende indekser for Norge, Sverige, Eurosonen (endelig utgave), Storbritannia og USA. Av disse knytter det seg definitivt størst interesse til den amerikanske ISM-indeksen. Indikatoren har avtatt den del de seneste månedene, og falt til 52,8 i april.

Det er ventet et den holder seg omtrent uendret i mai.

DNB Markets anslår en oppgang til 54,0 siden 4 av 5 regionale indekser har vist oppgang i mai.

«Faktisk indikerer de regionale indeksen gode muligheter for en enda sterkere oppgang. Uansett, det er neppe grunn til å tro at markedene vil reagere positivt på en slik oppgang nå, siden usikkerheten ellers er så stor», heter det.

Arbeidsmarkedsrapport

De viktigste begivenhetene senere denne uken er ifølge Magnussen hhv. ECBs rentemøte på torsdag samt den amerikanske arbeidsmarkedsrapporten på fredag.

«ECB vil denne gang måtte håndtere er blanding av noe bedre makrodata med

økende risiko knyttet til opptrappingen av handelskrigen. Mest sannsynlig vil ikke «renteguidingen» endres denne gang, men vilkårene for TLTRO-III kan bli mer generøse enn antatt», skriver han i rapporten.

Arbeidsmarkedsrapporten for mai er ventet å være sterk. Ifølge Bloomberg ventes det solid oppgang i sysselsettingen på opp mot 200.000 jobber.

«Det ventes for øvrig at ledigheten holder seg uendret på 3,6 prosent, mens det anslås en oppgang på 0,3 prosent i timelønningene fra april til mai, avslutter økonomen i DNB Markets.

Mer fra ABC Nyheter
Siste fra forsiden
14:50 – Vi pleide å leke gjemsel her i skogen14:07 Mann i 70-årene bundet i hjemmet av to eller flere gjerningsmenn13:31 Gutt (2) kritisk skadd etter fall i elv i Steinkjer13:09 Kenyaner satte ny verdensrekord i halvmaraton12:58 Oljeprisen kan stige etter angrep i Saudi-Arabia12:34 Mange rammet av strømbrudd i Agder12:22 Gulltoalett stjålet fra Churchills fødested11:22 AUF-hateren har spredd avføring og dødstrusler i 30 år – nå er han dømt11:03 – Det er et økende måkehat i Norge10:50 Forskere med en visjon om én vaksine for alt – livet ut10:18 Litauer for retten for bildrap i Sandefjord10:09 Brannvesenet har kontroll på brann i enebolig i Soknedal09:30 Flere veier stengt på Vestlandet09:27 Ingvild Flugstad Østberg: – Jeg ventet på smellen07:51 Svart hull i midten av Melkeveien har stor appetitt07:32 Brann i bygård i Oslo slukket06:54 Australske byer risikerer å gå tomme for vann06:45 Stjernedryss for Ødegaard: Toppkarakter over alt06:17 Lærer tiltalt for seksuell omgang med elev06:08 Dette skjer i dag05:30 Dette skjedde i natt05:06 Bahamas slapp unna med kraftig regn da nytt uvær truet05:05 Ingen alvorlige hendelser på Vestlandet tross uvær04:13 Over halvparten av kvinnelige bartendere utsatt for trakassering04:04 Sanders avlyser valgkampmøter for å skåne stemmen03:25 Carl I. Hagen mener Frp bør stille ultimatum til regjeringen02:50 Jevn Hovland klatret på plasseringen02:29 Sterke tall for turistnæringen på Vestlandet01:44 Halve Saudi-Arabias oljeproduksjon rammet av droneangrep01:41 Elevrekord ved folkehøgskolene00:39 Mann pågrepet for ildspåsettelse og biltyveri i Hedmark23:05 Uværshelg i Sør-Norge: Varsler flom, jordskred, kraftig regn, vind og snø22:34 Folk på Vestlandet bes holde seg innendørs22:23 Legendarisk Porsche opp i flammer ved Tusenfryd21:28 Britisk politi på jakt etter stjålet gulltoalett21:24 Hundebutikkeier: – Hvis det fortsetter sånn her, må jeg ta nye grep for å overleve21:05 Ung mann knivstukket i Sandnes, to pågrepet20:42 Ødegaard matchvinner da Real Sociedad slo serielederen20:21 Frp reagerer på Raja-karakteristikk: – Det er spinnvilt20:20 To personer pågrepet i Oslo for vold mot bussjåfør20:16 Johnsen frelste Rosenborg med to perlescoringer19:41 Flytende russisk atomkraftverk på plass i Sibir19:22 MDG vil ha samtaler med Venstre i Oslo18:55 – Saudi-Arabias oljeproduksjon kan være halvert18:36 Fire til arresten etter supporterbråk i Trondheim18:08 Etterlengtet opptur for Solskjær: United slet seg til 1-0-seier over Leicester17:51 Angrende Cameron bekymret for hva som vil skje videre med Storbritannia17:24 Høyre-statsråd om klimamål han selv har styrket: – Aldri vært fan16:10 Trump: Hamza bin Laden er død15:57 Bonde tok seg ut på jordet – møtt av skrekksyn15:56 Vålerenga spilte seg inn i gullkampen da Sandviken misbrukte sjansen til å legge press på LSK15:53 Øvrevoll Hosle ydmyket Byåsen15:52 Seks omkom i uværet i Spania15:50 Spitse-dobbel for Vålerenga15:49 Stortap for Snøgg15:48 Poengdeling mellom Trondheims-Ørn og Lyn15:22 Mané prikket inn Liverpools perfekte seriestart15:20 Dødsulykke i garasjeanlegg i Oslo14:56 Real Madrid slapp med skrekken14:53 Elyounoussi debuterte med målgivende da Celtic befestet tabelltoppen14:53 Ny leder for Frihetspartiet i Østerrike14:49 Grei-seier over Kaupanger14:45 Barneskoleelever har fått påvist smittsom tarminfeksjon14:43 Afrikanske ledere tar farvel med Mugabe14:39 Ruud sendte Norge videre i Davis Cup14:30 Europa holder ledelsen, Tutta får ny sjanse i Solheim14:27 To asteroider passerer Jorden14:18 Kjempesmell for Høyre i Norges mest folkerike kommuner13:46 Telenor-feil er rettet13:36 Person i omsorgsbolig glemt på do i flere timer13:19 Motocrossfører til sykehus etter ulykke i Oppdal13:16 Han så ni personer dø i sin celle. Nå vil han hjelpe ungdommen13:16 Skiftet barnas navn for å unngå hets - det utløste mer hat12:59 Død mann i Båtsfjord identifisert12:52 Kvinne hardt skadd i eksplosjon i Sverige12:19 Solskjær hissig på kjapp De Gea-avklaring12:04 Tine-bygg i Trondheim ble evakuert etter ammoniakk-lekkasje11:58 USAs avsluttet sitt svakeste basket-VM noen gang11:53 Migranter på Ocean Viking får gå i land i Italia11:35 Extinction Rebellion-aktivister for retten11:19 Amerikaner tangerte birderekord på PGA-touren10:58 «Verdens viktigste oljeanlegg» i brann etter droneangrep10:11 Vegvesenet har bygget ned mer dyrket jord enn planlagt de siste ti årene09:51 Reuters: Erdogan vil diskutere kjøp av amerikanske raketter med Trump09:43 Politiet jakter gjerningsmann etter masseslagsmål i Oslo09:40 Professor: – Demokrati krever for mye av folk09:16 Oliver Solberg dominerer i USA-rally09:00 Varemerket Storbritannia kan bli svekket av brexitbråk08:29 Pondus fikk øl-nei av Helsedirektoratet08:04 Bjørnebinne med unger skutt under lisensjakt i Hedmark08:00 Johaug om framtida: – OL-gull er ikke altavgjørende06:41 Guaidó nekter for bånd til colombianske kriminelle06:40 Bondetopper vil ikke reversere melkekutt06:01 Dette skjer i dag05:36 Nesten 9.000 blanke stemmer i kirkevalget05:30 Dette skjedde i natt04:01 Elvestuen taus om gjenvalg av Grande04:01 Prest dømt til fengsel etter overgrep03:16 Nesespray har reversert 2.100 overdoser02:42 Etterretningstopp siktet for spionasje i Canada
Siste nytt
14:50Verden– Vi pleide å leke gjemsel her i skogen14:07NorgeMann i 70-årene bundet i hjemmet av to eller flere gjerningsmenn13:31NorgeGutt (2) kritisk skadd etter fall i elv i Steinkjer13:09SportKenyaner satte ny verdensrekord i halvmaraton12:58VerdenOljeprisen kan stige etter angrep i Saudi-Arabia12:34NorgeMange rammet av strømbrudd i Agder12:22VerdenGulltoalett stjålet fra Churchills fødested11:22NorgeAUF-hateren har spredd avføring og dødstrusler i 30 år – nå er han dømt11:03Norge– Det er et økende måkehat i Norge10:50Helse og livsstilForskere med en visjon om én vaksine for alt – livet ut10:18NorgeLitauer for retten for bildrap i Sandefjord10:09NorgeBrannvesenet har kontroll på brann i enebolig i Soknedal09:30NorgeFlere veier stengt på Vestlandet09:27SportIngvild Flugstad Østberg: – Jeg ventet på smellen07:51VerdenSvart hull i midten av Melkeveien har stor appetitt07:32NorgeBrann i bygård i Oslo slukket06:54VerdenAustralske byer risikerer å gå tomme for vann06:45SportStjernedryss for Ødegaard: Toppkarakter over alt06:17NorgeLærer tiltalt for seksuell omgang med elev06:08NorgeDette skjer i dag05:30NorgeDette skjedde i natt05:06VerdenBahamas slapp unna med kraftig regn da nytt uvær truet05:05NorgeIngen alvorlige hendelser på Vestlandet tross uvær04:13NorgeOver halvparten av kvinnelige bartendere utsatt for trakassering04:04VerdenSanders avlyser valgkampmøter for å skåne stemmen03:25PolitikkCarl I. Hagen mener Frp bør stille ultimatum til regjeringen02:50SportJevn Hovland klatret på plasseringen02:29NorgeSterke tall for turistnæringen på Vestlandet01:44VerdenHalve Saudi-Arabias oljeproduksjon rammet av droneangrep01:41NorgeElevrekord ved folkehøgskolene00:39NorgeMann pågrepet for ildspåsettelse og biltyveri i Hedmark23:05NorgeUværshelg i Sør-Norge: Varsler flom, jordskred, kraftig regn, vind og snø22:34NorgeFolk på Vestlandet bes holde seg innendørs22:23NorgeLegendarisk Porsche opp i flammer ved Tusenfryd21:28VerdenBritisk politi på jakt etter stjålet gulltoalett21:24NorgeHundebutikkeier: – Hvis det fortsetter sånn her, må jeg ta nye grep for å overleve21:05NorgeUng mann knivstukket i Sandnes, to pågrepet20:42SportØdegaard matchvinner da Real Sociedad slo serielederen20:21PolitikkFrp reagerer på Raja-karakteristikk: – Det er spinnvilt20:20NorgeTo personer pågrepet i Oslo for vold mot bussjåfør20:16SportJohnsen frelste Rosenborg med to perlescoringer19:41VerdenFlytende russisk atomkraftverk på plass i Sibir19:22PolitikkMDG vil ha samtaler med Venstre i Oslo18:55Verden– Saudi-Arabias oljeproduksjon kan være halvert18:36SportFire til arresten etter supporterbråk i Trondheim18:08SportEtterlengtet opptur for Solskjær: United slet seg til 1-0-seier over Leicester17:51PolitikkAngrende Cameron bekymret for hva som vil skje videre med Storbritannia17:24PolitikkHøyre-statsråd om klimamål han selv har styrket: – Aldri vært fan16:10VerdenTrump: Hamza bin Laden er død15:57VerdenBonde tok seg ut på jordet – møtt av skrekksyn15:56SportVålerenga spilte seg inn i gullkampen da Sandviken misbrukte sjansen til å legge press på LSK15:53SportØvrevoll Hosle ydmyket Byåsen15:52VerdenSeks omkom i uværet i Spania15:50SportSpitse-dobbel for Vålerenga15:49SportStortap for Snøgg15:48SportPoengdeling mellom Trondheims-Ørn og Lyn15:22SportMané prikket inn Liverpools perfekte seriestart15:20NorgeDødsulykke i garasjeanlegg i Oslo14:56SportReal Madrid slapp med skrekken14:53SportElyounoussi debuterte med målgivende da Celtic befestet tabelltoppen14:53VerdenNy leder for Frihetspartiet i Østerrike14:49SportGrei-seier over Kaupanger14:45NorgeBarneskoleelever har fått påvist smittsom tarminfeksjon14:43VerdenAfrikanske ledere tar farvel med Mugabe14:39SportRuud sendte Norge videre i Davis Cup14:30SportEuropa holder ledelsen, Tutta får ny sjanse i Solheim14:27VerdenTo asteroider passerer Jorden14:18NorgeKjempesmell for Høyre i Norges mest folkerike kommuner13:46NorgeTelenor-feil er rettet13:36NorgePerson i omsorgsbolig glemt på do i flere timer13:19NorgeMotocrossfører til sykehus etter ulykke i Oppdal13:16VerdenHan så ni personer dø i sin celle. Nå vil han hjelpe ungdommen13:16NorgeSkiftet barnas navn for å unngå hets - det utløste mer hat12:59NorgeDød mann i Båtsfjord identifisert12:52VerdenKvinne hardt skadd i eksplosjon i Sverige12:19SportSolskjær hissig på kjapp De Gea-avklaring12:04NorgeTine-bygg i Trondheim ble evakuert etter ammoniakk-lekkasje11:58SportUSAs avsluttet sitt svakeste basket-VM noen gang11:53VerdenMigranter på Ocean Viking får gå i land i Italia11:35NorgeExtinction Rebellion-aktivister for retten11:19SportAmerikaner tangerte birderekord på PGA-touren10:58Verden«Verdens viktigste oljeanlegg» i brann etter droneangrep10:11NorgeVegvesenet har bygget ned mer dyrket jord enn planlagt de siste ti årene09:51VerdenReuters: Erdogan vil diskutere kjøp av amerikanske raketter med Trump09:43NorgePolitiet jakter gjerningsmann etter masseslagsmål i Oslo09:40PolitikkProfessor: – Demokrati krever for mye av folk09:16SportOliver Solberg dominerer i USA-rally09:00VerdenVaremerket Storbritannia kan bli svekket av brexitbråk08:29NorgePondus fikk øl-nei av Helsedirektoratet08:04NorgeBjørnebinne med unger skutt under lisensjakt i Hedmark08:00SportJohaug om framtida: – OL-gull er ikke altavgjørende06:41VerdenGuaidó nekter for bånd til colombianske kriminelle06:40NorgeBondetopper vil ikke reversere melkekutt06:01NorgeDette skjer i dag05:36NorgeNesten 9.000 blanke stemmer i kirkevalget05:30NorgeDette skjedde i natt04:01NorgeElvestuen taus om gjenvalg av Grande04:01VerdenPrest dømt til fengsel etter overgrep03:16NorgeNesespray har reversert 2.100 overdoser02:42VerdenEtterretningstopp siktet for spionasje i Canada
Populært