Derfor har vi ingen boligboble

Boligprisene har aldri vært høyere enn nå, påpekte Øystein Dørum, sjeføkonom i DNB Markets, under et foredrag på DNBs boligseminar tirsdag.

- En fantastisk reise (om du har vært med, da), sa Dørum.

Han viste til at i nominelle termer er prisene tredoblet på 14 år. Mens gjennomsnittlig kvadratmeterpris i 1998 var 10.000 kroner, er snittprisen i dag 30.000 kroner.

Ingen boble

- Utenlandske analytikere er nesten uten unntak bekymret for en mulig boligboble, sa Dørum.

Men noen boligboble, det tror ikke Dørum Norge har.

Han mener imidlertid at brorparten av boligprisveksten kan forklares ved hjelp av fundamentale forhold.

Forklarer prisoppgangen

Dørum peker på fire faktorer som støtte opp under at boligprisene ikke er noen boble:

• Høy inntektsvekst på 2000-tallet, dobbelt så høy som rundt oss.
• Ledigheten er lav.
• Rentene er lave, og vil forbli lave en god stund til.
• Norge vokser kraftig, men det bygges for lite.

For en knapp måned siden pekte dministrerende direktør i DNB Eiendom, Terje Halvorsen, på enda flere fundamentale økonomiske faktorer som forklarer den kraftige boligprisoppgangen i Norge:

• Meget høy befolkningsvekst (innvandring)
• Folk flytter fra distriktet til byene
• Færre personer i hver bolig, flere bor alene
• Økt levealder
• Høy jobbsikkerhet (stor offentlig sektor)
• De fleste betjener høy gjeld godt

Bremser opp

Nå ser imidlertid DNB Markets tegn til en mild oppbremsing i boligmarkedet.

Dørum viser blant annet til at det bare var tre prosent underliggende vekst i perioden februar til april. Boligprisene økte med nesten 8 prosent ifjor, men nå venter DNB Markets at veksten i år vil bli på 6,5 prosent.

Dørum peker på at dette kan henge sammen med at innstramningen overfor bankene nå er i ferd med å slå inn. Flere norske banker, deriblant DNB Markets, har hevet boliglånsrenten for å møte myndighetenes nye krav til risikovekting av boliglån.

Slik venter DNB Markets at prisene vil utvikle seg de neste årene:

Les også: Grepene som sikrer deg god pensjon