– Grunnfjellet i verdensøkonomien rokkes

Mannen bak Standard & Poor's historiske nedgradering av USAs kredittverdighet mener det var selskapets plikt å ta den harde og kontroversielle avgjørelsen. Illustrasjonsfoto
Mannen bak Standard & Poor's historiske nedgradering av USAs kredittverdighet mener det var selskapets plikt å ta den harde og kontroversielle avgjørelsen. Illustrasjonsfoto
Artikkelen fortsetter under annonsen

Økonom Olav Chen sier nedgraderingen av USAs kredittverdighet er svært alvorlig, men at det er for tidlig å si hvor store konsekvensene vil bli.

Denne artikkelen er over ett år gammel og kan innholde utdatert informasjon

Artikkelen fortsetter under annonsen

– Det første svaret får vi når markedene åpner mandag. Selv om Standard & Poor's unngikk å skape panikk i markedet ved å offentliggjøre den nye ratingen fredag kveld, er det klart at dette vil føre til en nedgang, sier Chen til NTB.

Det var neppe tilfeldig at Standard & Poor's (S&P) valgte å vente til de amerikanske børsene var stengt før de kunngjorde at USAs kredittverdighet ikke lenger er perfekt og uangripelig. For førte gang i historien er de nedgradert fra AAA til AA+.

Les: USAs kredittverdighet nedgradert

– Vår plikt å nedjustere

Det er særlig de siste ukenes krangling om det amerikanske gjeldstaket som har ført til S&Ps avgjørelse.

– Nedgraderingen gjenspeiler vår oppfatning om at effektiviteten, stabiliteten og forutsigbarheten i amerikanske beslutningsprosesser og politiske institusjoner, i en tid med vedvarende økonomiske utfordringer, er svekket i større grad enn vi hadde sett for oss, heter det i vurderingen som kom sent fredag.

Artikkelen fortsetter under annonsen
Artikkelen fortsetter under annonsen

David Beers leder avdelingen hos S&P som vurderer kredittverdigheten til stater. Han sier det var selskapets plikt å endre USAs status.

– Vi tar vårt ansvar svært seriøst. Analysen viser at vår eksisterende vurdering ikke er korrekt, så det et vår plikt å endre den, sier Beers til nyhetsbyrået Reuters.

Drar andre med seg

Olav Chen, som er senior porteføljeforvalter i Storebrand Kapitalforvaltning, påpeker overfor NTB at det er langt mer enn USAs statsgjeld som blir påvirket av den nye vurderingen.

Artikkelen fortsetter under annonsen
Artikkelen fortsetter under annonsen

– Helt siden andre verdenskrig har USA vært ansett som en trygg havn med en garantert rente, et slags grunnfjell i hele det økonomiske systemet. Sånn er det ikke lenger. Dermed får dette store ringvirkninger, blant annet for verdipapirer som indirekte er garantert av den amerikanske staten.

Les: Kina: USA må ta seg sammen

Artikkelen fortsetter under annonsen

Samtidig minner han om at det foreløpig bare er ett av de tre store byråene som har endret USAs kredittverdighet og at det har gått rykter om en nedjustering en stund.

Flere formildende faktorer

Selv om det ikke var sagt noe om når en eventuell ny vurdering kunne komme, mener Chen også at et nervøst marked allerede på forhånd kan ha tatt noe av støyten.

– Det amerikanske markedet falt også unaturlig mye på torsdag, så det kan være at noen allerede hadde snappet opp noen rykter.

At S&P tilsynelatende knytter vurderingen sin såpass tett til det politiske spillet i USA den siste tiden og at den situasjonen har fått en midlertidig løsning, gjør også at effekten i markedet kan bli mindre.

– Samtidig er det mange som mener det politiske kompromisset i USA er for svakt, at det bare er å skyve på problemet. Flere har også uttrykt at de synes byrået er for snevert i sin vurdering og ikke legger nok vekt på de langsiktige gjeldsforpliktelsene til den amerikanske staten, forklarer Chen.

Artikkelen fortsetter under annonsen

Han påpeker også at kredittbyrået kan ha valgt å være føre var, for å gjenoppbygge noe av tilliten selskapet mistet da det var for optimistisk i forkant av finanskrisen for noen år siden.

Artikkelen fortsetter under annonsen

Mangler alternativ

For investorene er det også et dilemma at de ikke har noe reelt alternativ til USA som en økonomisk trygg havn.

Les: USAs statsgjeld tangerer bruttonasjonalproduktet

– Europa er enda dårligere stilt for tiden, med store gjeldsproblemer i flere av eurolandene. For dem som har penger å plassere, blir valget mellom de to regionene som valget mellom pest og kolera.

Han tror riktignok euroen kan styrke seg noe mot dollaren i uken som kommer, men først og fremst er det to andre tradisjonelt trygge plasseringer som kommer til å bli enda mer attraktive.

– Prisen på gull og sveitserfranc vil nok stige, sier han til NTB.