- Vi er ikke kvitt usikkerheten
Markedet er i ferd med å fullstendig miste tilliten til at den spanske staten er i stand til å betjene gjelden. - Spania vil motbevise pessimistene, mener sjeføkonom Erlend Lødemel i Arctic Securities.
- Når rentene stiger her så øker sannsynligheten for et mer negativt utfall, men vi tror Spania vil motbevise pessimistene, sier Lødemel til DN.no.
Lettelsen over det greske valgresultatet ble mandag raskt byttet ut med ny bekymring for utviklingen i spansk økonomi. Mandag fyker spanske renter igjen opp over syv prosent, som anses være godt over smertegrensen for hva landets økonomi kan tåle på sikt.
Sjeføkonomen i Arctic Securities mener at det kan se ut til at det høye rentenivået etter hvert
kan tvinge Spania til å måtte låne mer fra EU enn tidligere anslått. Samtidig peker han på at to konsulentrapporter om tilstanden i spanske banker er ventet denne uken, og kan få avgjørende betydning.
- Hvis Spania ikke får låne i markedet i tilstrekkelig grad så må de nok henvende seg mot redningsfondene etter hvert, påpeker han.
Artikkelen fortsetter under annonsenArtikkelen fortsetter under annonsenIkke kvitt usikkerheten
Stater må løpende refinansiere sin gjeld i markedet, og den sterkt økende renten på tiårige spanske statsobligasjoner viser at markedets tillit til at pengene vil bli tilbakebetalt er fallende. Til sammenligning handles tilsvarende tyske statspapirer til 1,57 prosent, en forskjell på rekordhøyde 5,57 prosentpoeng.
- Konklusjonen er at vi ikke er kvitt usikkerheten omkring utviklingen i Europa, sier Lødemel.
Syretesten blir når Spania igjen skal i markedet torsdag denne uken med to-tre obligasjonslån med en løpetid på fem år.
Artikkelen fortsetter under annonsenArtikkelen fortsetter under annonsenLødemel tror uansett at usikkerheten rundt Spania vil vedvare, og at det vil ta tid for landet å vise at det er solvent. Derfor vil også utviklingen i verdensmarkedene være styrt av nyhetsbildet, der man må være forberedt på store svingninger, ifølge ham.
- Uavhengig av om Spania må ha subsidierte lån fra EU eller ikke, er det viktigste spørsmålet om de får kontroll på statsgjelden ved å redusere underskuddet på budsjettet. I hovedscenariet vårt så tror vi at det blir tilfellet, avslutter Lødemel.
Artikkelen fortsetter under annonsenBa om bankpakke
Spanske myndigheter kunngjorde i forrige uke at landet ber sine europeiske naboer om krisehjelp.
I alt ønsker Spania å låne 100 milliarder euro, tilsvarende én tiendedel av landets samlede verdiskapning. Lånet skal øremerkes spanske banker, og i motsetning til Hellas, Portugal og Irland, skal det ikke stilles samtidige krav om budsjettinnstramminger.
Sjeføkonomen tror konsulentrapporten vil kunne peke på at behovet er mindre.
- Jeg tror at markedet har tatt høyde for at 100 milliarder euro er tilstrekkelig, og at kanskje rapporten vil vise en indikasjon på et behov for en kapitalinnsprøyting i banksektoren på 60-80 milliarder euro, sier han.
Tidligere har Det internasjonale pengefondet anslått at de svakeste spanske bankene må styrkes med 40 milliarder euro. Analyser fra storbanker som JP Morgan og HSBC anslår også at en internasjonal redningspakke for Spania – EUs fjerde største økonomi – kan komme til å koste 150– 450 milliarder euro over tre år, inkludert 100 - 200 milliarder euro til bankene.
Artikkelen fortsetter under annonsenRenten på tiårig spansk obligasjonsgjeld stiger til 7,14 prosent mandag, en økning på 0,40 prosentpoeng fra før helgen.
Les også:
Spania får 100 milliarder euro til å hjelpe bankene
Spania: - Døren til markedet er ikke åpen
Truer med å sende Spania til søppel-klassen
- Dette kommer til å bli et dårlig år
- Spania er i en ekstremt vanskelig situasjon
Kan koste et norsk oljefond å berge Spania