Tror ikke på rentekutt i Norge

Meglerhuset Nordea Markets tror Den europeiske sentralbanken (ESB) kommer til å kutte renten to ganger det neste halve året. Økende uro i finansmarkedene, svakere indikatorer for veksten og fare for at bankene strammer inn på låneaktiviteten, taler for at sentralbanken svarer med rentekutt i desember i år og mars neste år, mener meglerhuset.

Det betyr likevel ikke at sentralbanken her hjemme følger opp med rentekutt, mener seniorøkonom Katrine Boye i Nordea Markets.

- Det er ikke noe automatikk i det. Hovedargumentet vårt er at Norges Bank tar hensyn til renteforventningene når de lager sin rentebane. I markedet er det allerede priset inn at ESB skal sette ned renten, sier Boye til DN.no.

Uendret rente lenge

Derfor beholder meglerhuset prognosen om at Norges Bank holder renten uendret frem til den blir hevet i august neste år. Et mulig kutt av Europa-renten er allerede inne i prognosen.

- Vi visste allerede at Norges Bank måtte ta hensyn til at det var priset inn rentekutt, forklarer Boye.

Død og begravet

Sentralbanken presenterer en ny rentebane i årets tredje utgave av «Pengepolitiske rapport» som blir lagt frem i forbindelse med rentemøtet i slutten av oktober. Rentebanen er en prognose for hvordan Norges Bank tror den norske renten utvikler seg dersom den økonomiske utviklingen hjemme og ute blir slik sentralbanken har sett for seg.

Den forrige banen, som ble presentert i juni i år, er forlengst erklært død og begravet av ekspertene. Allerede i august valgte Norges Bank år å se bort fra banen, som indikerte at renten skulle opp på nettopp dette møtet.

Tror Olsen skjærer gjennom

Siden den tid har gjeldskrisen bare økt i styrke og omfang. Sentralbanksjef Øystein Olsen har signalisert at utviklingen nå peker i retning av en lavere rentebane. Boye tror likevel ikke at Norges Bank kommer til å legge inn et kutt i styringsrenten i den nye banen, selv om blant annet prognosen om en nedgang i rentene ute strengt tatt skulle tilsi det.

- Det er helt klart noe som trekker ned på rentebanen. Og en ny rentebane skulle gitt rentekutt på kort sikt, men fortsatt indikere renteoppgang lenger ute, sier Boye.

Hun tror likevel at banken vil unngå en situasjon der renten først blir satt ned og senere blir satt opp igjen. Sentralbanken har tidligere omtalt dette som en gjennomskjæring, som er et uttrykk for at sentralbanken glatter ut banen selv om de økonomiske forholdene skulle tilsi noe annet.

- Norges Bank vil skjære gjennom, og ikke kutte for så å sette opp renten igjen, sier Boye.

Les også:

Slik blir det rentekutt i Norge

- Rentebanen er død

- Renteprognosen gjelder ikke lenger

Handelsbanken: Renten kan bli kuttet

DnB Nor: Fem rentehopp i løpet av to år

- Olsen må kutte renten med en «halving»

Les flere nyheter her