Kutter, kutter ikke, kutter...

Foto: Scanpix
Foto: Scanpix

Hva gjør gjør Norges Bank i dag? Hva sier sentralbanken om fremtiden? Usikkerheten er stor.

Denne artikkelen er over ett år gammel og kan innholde utdatert informasjon

Et stort flertall av norske økonomer tror at Norges Bank holder renten uendret på 1,50 prosent etter dagens rentemøte. Tre av 13 analysemiljø venter imidlertid at renten kuttes med 0,25 prosentpoeng, ifølge en undersøkelse TDN Finans har gjennomført.

First Securities er blant meglerhusene som tror på kutt.

- Vi tror mest på at det kommer et kutt til 1,25 prosent, men rentemøtet er veldig åpent, medgir makroøkonom Bjørn Roger Wilhelmsen i First Securities.

Han mener det er rundt 60/40 for at renten blir kuttet på dagens møte kontra møtet i august. Men han avviser ikke helt muligheten for at sentralbanken kan komme til å stoppe på dagens rentenivå.

- Vi ser også at det er en viss risiko for at det siste kuttet allerede er gjort og at bunnen blir 1,50 prosent, sier Wilhelmsen.

Taler for oppjustering
En kraftig forbedring i finansmarkedene og flere positive nøkkeltall gjør at mange økonomer venter at Norges Bank holder renten uendret på dagens møte. Wilhelmsen er enig i at mange faktorer taler for en høyerer renteprognose, men mener de først vil få innvirkning på litt lengre sikt.

Han viser til at det har vært bedring i mange internasjonale ledende indikatorer den siste tiden. Samtidig var den siste tellingen for de norske oljeinvesteringene bedre enn Norges Bank ventet. Dessuten har boligprisene steget, aksjeprisene er opp, renteforventningene internasjonalt er opp og kredittpåslagene i pengemarkedet har falt.

- Det er veldig mye som taler for en høyere rentepgrognose, og vi tror at selve prognosen blir oppjustert. Men dette er stort sett finansielle og ledende indikatorer som vil få mer effekt på renteprognosen litt lengre frem i tid, i 2010 og 2011. De vil i mindre grad vil påvirke renteprognosen de to-tre neste månedene, mener Wilhelmsen.

Stadig flere makroøkonomer har gått vekk fra sitt syn om rentekutt på dagens møte, og tror nå at sentralbankssjef Svein Gjedrem kommer til å holde renten i ro.

Les også: Rentekutt i en tynnere tråd
Kronen styrkes
En ny boble er allerede på gang
10 av 12 tror på uendret rente

Argumenter i fleng
Blant dem er Handelsbankens makroøkonom Shakeb Syed.

- Både vi og markedet tror renten vil bli holdt uendret 1,5 prosent, men vi registrerer at det er noen som tror på videre kutt, skriver han i sin morgenrapport.

Det er mange argumenter som underbygger hans syn om at rentebunnen er nådd, mener han.

- Norge er langt mildere rammet av finanskrisen enn mange andre land, da også sammenlignet med våre nordiske naboland, skriver Syed.

- Også i Norge har vi begynt å se grønne skudd, legger han til.

Svakere på kort sikt
Wilhelmsen peker derimot på en rekke nøkkeltall som har vist at det ikke nødvendigvis vil gå så bra i norsk økonomi i det helt korte bildet.

- Lavere produksjon (bnp) enn ventet i første kvartal
- Svakere eksport
- Industriproduksjonen kom inn svakere enn ventet
- Regionalt nettverk indikerer fortsatt fall i produksjonen
- Indikatorene for Norges to største handelspartnere, Euroområdet og Sverige, er fortsatt svake

Han viser også til rapporten fra Norges Banks regionale nettverk.

- Sentralbanken legger stor vekt på Regionalt nettverk. De fleste bedriftene indikerte at det blir nedgang i produksjonen i andre kvartal og at det ikke blir stabilisering før mot slutten av andre halvår, sier Wilhelmsen.

Sterke makrotall
Syed mener at makrotallene har overrasket positiv de tre seneste ukene. Kjerneinflasjonen økte fra 2,7 til 2,9 prosent på årsbasis i mai, 0,4 prosentpoeng over inflasjonsmålet Norges Bank styrer etter.

I tillegg har oljeprisen har omtrent doblet seg fra bunnivåene.

- Selv om dette er med på å styrke kronen, tror vi dette blir overveid av stimulanseeffekten det gir til oljerelatert industri, skriver makroøkonomen.

Hvorfor vente?
Wilhelmsen mener statistikken for produksjonen samlet sett viser at det er lite rom for oppjustering av renteprognosen på kort sikt.

- Den forrige renteprognosen indikerte tross alt at renten skulle ned til 1,0 prosent. Vi synes derfor det høres litt mye ut at sentralbanken plutselig skal nå snu og si at 1,50 er bunnen.

- Derfor holder vi en knapp på at de ønsker å ta et kutt til 1,25 prosent, og da kan de like godt gjøre det nå. Vi ser ikke noen grunn til å vente til august dersom den allerede har bestemt seg for et kutt, sier Wilhelmsen.

Må unngå boble
Syed synes det er ekstremt viktig at Gjedrem nå trekker tilbake stimulansen tidsnok, for å unngå å bygge opp en ny boble.

- Derfor tror vi renten vil heves i begynnelsen av neste år. Vi tror også rentebanen vil heves, men ikke riktig ennå. For vi tror Norges Bank ønsker å se klarere gjeninnhentningssignaler før banen heves. Det tror vi den vil få i løpet av sommeren, slik at rentebanen heves ved neste pengepolitisk rapport i høst, skriver han.

Renten har også blitt kuttet til ny all-time-low, samtidig som at finans- og kredittpolitikken virker stimulerende.

- Ettersom situasjonen har stabilisert seg noe, ser vi liten grunn til ytterligere stimulanse. Selvsagt finnes det også argumenter for videre rentekutt, da spesielt Norges Banks regionale nettverksrapport og en kronekurs som for mange eksporterer fortsatt kan oppfattes som for sterk, skriver Syed.

Mer fra ABC Nyheter
Siste fra forsiden
11:27 Jærbanen stenges på grunn av vedlikehold11:11 Råkjør venter «sliten» Ødegaard10:32 Ingen bysprint i Drammen grunnet snømangel10:07 Dom mot dansk kvinne tiltalt for gigant-svindel10:06 Nødnettet er igjen fullt operativt10:03 Syrere på flukt: – Dette er helvetet10:00 Jazzmusikeren Jon Christensen død09:31 Flere kildesorterer plast09:30 Medier: Barcelona kjøper fri dansk angrepsspiller09:12 Chelsea-profil brakk nesen08:58 Voldsom krasj på sisterunden av Daytona 50008:41 35.000 stillinger kan forsvinne i HSBC08:40 Voldsdømte kan jobbe i barnehage – Frp vil «tette hull»08:32 18-årsgrense for dataspill som inneholder gambling08:28 USAs største speiderorganisasjon slår seg selv konkurs07:53 Fortsatt stengte fjelloverganger – og Bergensbanen hindres av snøras07:29 Sykehusdirektør i Wuhan bekreftet død av covid-1907:26 Norsk golfprofil: – Jeg la for mye press på meg selv07:00 Landslagsledelsen avviser press på Klæbo06:54 Professor oppgitt over corona-panikken: – På linje med normal influensa06:54 Norsk håp nådde ikke opp i «America’s Got Talent»06:48 Kina: Laveste antall nye smittede hittil i februar06:31 Trøen vil sette punktum for Stortingets byggeskandale06:30 MDG mener Aps ulveforslag vil gjøre Norge til en europeisk skamplett06:28 Haalands stjernemøte med Mbappé05:50 Dette skjer i dag05:38 Dette skjedde i natt05:30 Høie får ny sykehusstrid på bordet – drar på lytteturné05:27 Eckhoff: – Jeg har nok lagt det største presset på meg selv05:25 Sju av åtte undersøkte sykehus bryter loven for utplasserte pasienter04:47 Nå er maksgrensen på barn per sæddonor fjernet i Norge04:29 Tre av fire i Australia rammet av skogbrannene04:08 Politidirektoratet med ny metoo-undersøkelse i politiet03:22 Kvinner og barn trampet til døde i Niger03:17 Maskert butikkraner i Stavanger02:51 Canada henter hjem virusfaste cruisepassasjerer02:27 Overlege fraråder for tidlig meslingvaksine02:11 Leger advarer om Storbritannias behandling av Julian Assange01:32 Pollestad kritiserte Michelin-oppstyr – sosiale medier kokte01:25 Norske Angelina Jordan en av favorittene til å vinne «America’s Got Talent»00:52 Nøkkelseier for Solskjærs United, Maguire og Martial avgjorde mot Chelsea00:07 Widerøe sier de kunne reddet ruter med mer avgiftskutt23:40 Reiten ble matchvinner mot Liverpool i FA-cupen23:25 Apple rammet av koronavirus23:02 Johnson-rådgiver går etter storm om rasistiske utsagn23:01 Nøkkelseier for Solskjærs United, Maguire og Martial avgjorde mot Chelsea22:30 Raiola med Pogba-angrep mot Solskjær22:02 Verdens rikeste vil gi over 90 milliarder kroner til klimakampen21:52 Matbutikk ranet i Stavanger21:23 Da fiskebutikken ble oversvømt, fikk de spesielt besøk20:33 Ny dopingsak i Sverige, den tredje på kort tid19:53 Raser mot «sprø plan» – frykter millionby vil stinke råtne egg19:27 «Spøkelsesskip» dukket opp i Irland19:07 Lekkasje kaster nytt lys over Kinas fengsling av muslimer18:56 Sykehusdirektør i Wuhan død av covid-1918:28 UD fraråder reiser til store deler av Kina17:54 Bare Restaurant får Bergens første stjerne i Michelin-guiden17:42 Sinte smørere i Åre: – Behandles som skitt17:25 Knut (68) tror ikke på menneskeskapte klimaendringer – startet «folkeopprør»17:21 Norske soldater har gjenopptatt treningen av irakiske styrker17:19 Drikkevannet må fortsatt kokes i deler av Oslo17:16 Det vil stinke i regjeringen så lenge fiskeriministeren er der16:25 50 værfaste i snøstorm: – Umulig å komme noe sted16:05 Guardiola blir i Manchester City15:40 Fotballhelten reddet baby og gravid kvinne – nå er han død15:34 Slutt på DNBs banktjenester på postkontorer15:08 Casper Ruud satte familierekord: – Beklager pappa15:07 Person siktet for drapsforsøk på pub14:33 – Det som nå skjer, er noe av det verste vi har sett i løpet av krigen i Syria14:06 EU straffer menneskerettsbrudd: – Omfanget gir oss ikke annet valg14:05 Politiet ber om tips etter funn av livløs kvinne14:05 Treneren om Haaland: – Han har en fantastisk mentalitet14:04 En av de siktede etter Sola-drapet løslatt14:03 Neymar friskmeldt til Haaland-møte12:57 Tone Damlis manager vurderer pengekrav mot NRK12:55 Johaug ler av svensk favorittstempel12:46 – Mine forskerkolleger og jeg snakker mye om at vi ikke skal gå ut med de verste scenariene12:22 Møte avgjør Ski Tour-etappe, været truer12:21 Grønt lys for atomkraft i Emiratene12:19 Doping-anklager mot Eckhoff – Johaug raser12:04 Philip Manshaus tiltalt for drap og terror11:58 Politidirektøren varsler effektiviseringstiltak11:52 Østfoldbanen og Drammen stasjon stengt på grunn av flom11:52 Russisk Johaug-rival bryter Ski Tour11:14 Burkina Faso rystet av blodig kirkeangrep11:11 Jakten på Norges mest attraktive by er i gang11:11 Widerøe kutter 4.000 avganger: – Likevel har vi ingen valg11:04 Storbritannia: Umulig å beskytte alle mot flom11:04 Klæbo klar for Åre-start etter legeundersøkelse10:57 Folk bare rister på hodet av Trump. Det er slik demokratier dør10:50 Slik kommer pengene frem til et av klodens mest utilgjengelige områder10:42 Lønnsforskjellene har sluttet å øke10:41 Manchester United-legende er død10:35 Norske eldste person er død10:34 IS-siktet kvinne varetektsfengsles i fire nye uker10:20 Mann skadd i arbeidsulykke ved oppdrettsanlegg10:05 Nedgang for norsk eksport i januar10:05 Lillesand IL snur etter shortsbråk – hylles av Raja09:49 Slik er og blir lønna di - nå kommer TBU med tallene09:38 Australsk domstol: Razzia mot kringkaster var lovlig
Siste nytt
11:27NorgeJærbanen stenges på grunn av vedlikehold11:11SportRåkjør venter «sliten» Ødegaard10:32SportIngen bysprint i Drammen grunnet snømangel10:07VerdenDom mot dansk kvinne tiltalt for gigant-svindel10:06NorgeNødnettet er igjen fullt operativt10:03VerdenSyrere på flukt: – Dette er helvetet10:00KulturJazzmusikeren Jon Christensen død09:31NorgeFlere kildesorterer plast09:30SportMedier: Barcelona kjøper fri dansk angrepsspiller09:12SportChelsea-profil brakk nesen08:58SportVoldsom krasj på sisterunden av Daytona 50008:41Penger35.000 stillinger kan forsvinne i HSBC08:40PolitikkVoldsdømte kan jobbe i barnehage – Frp vil «tette hull»08:32Kultur18-årsgrense for dataspill som inneholder gambling08:28VerdenUSAs største speiderorganisasjon slår seg selv konkurs07:53NorgeFortsatt stengte fjelloverganger – og Bergensbanen hindres av snøras07:29VerdenSykehusdirektør i Wuhan bekreftet død av covid-1907:26SportNorsk golfprofil: – Jeg la for mye press på meg selv07:00SportLandslagsledelsen avviser press på Klæbo06:54Helse og livsstilProfessor oppgitt over corona-panikken: – På linje med normal influensa06:54KulturNorsk håp nådde ikke opp i «America’s Got Talent»06:48Helse og livsstilKina: Laveste antall nye smittede hittil i februar06:31PolitikkTrøen vil sette punktum for Stortingets byggeskandale06:30PolitikkMDG mener Aps ulveforslag vil gjøre Norge til en europeisk skamplett06:28SportHaalands stjernemøte med Mbappé05:50NorgeDette skjer i dag05:38NorgeDette skjedde i natt05:30NorgeHøie får ny sykehusstrid på bordet – drar på lytteturné05:27SportEckhoff: – Jeg har nok lagt det største presset på meg selv05:25Helse og livsstilSju av åtte undersøkte sykehus bryter loven for utplasserte pasienter04:47Helse og livsstilNå er maksgrensen på barn per sæddonor fjernet i Norge04:29VerdenTre av fire i Australia rammet av skogbrannene04:08NorgePolitidirektoratet med ny metoo-undersøkelse i politiet03:22VerdenKvinner og barn trampet til døde i Niger03:17NorgeMaskert butikkraner i Stavanger02:51VerdenCanada henter hjem virusfaste cruisepassasjerer02:27Helse og livsstilOverlege fraråder for tidlig meslingvaksine02:11VerdenLeger advarer om Storbritannias behandling av Julian Assange01:32PolitikkPollestad kritiserte Michelin-oppstyr – sosiale medier kokte01:25VerdenNorske Angelina Jordan en av favorittene til å vinne «America’s Got Talent»00:52SportNøkkelseier for Solskjærs United, Maguire og Martial avgjorde mot Chelsea00:07ReiseWiderøe sier de kunne reddet ruter med mer avgiftskutt23:40SportReiten ble matchvinner mot Liverpool i FA-cupen23:25VerdenApple rammet av koronavirus23:02PolitikkJohnson-rådgiver går etter storm om rasistiske utsagn23:01SportNøkkelseier for Solskjærs United, Maguire og Martial avgjorde mot Chelsea22:30SportRaiola med Pogba-angrep mot Solskjær22:02PengerVerdens rikeste vil gi over 90 milliarder kroner til klimakampen21:52NorgeMatbutikk ranet i Stavanger21:23NorgeDa fiskebutikken ble oversvømt, fikk de spesielt besøk20:33SportNy dopingsak i Sverige, den tredje på kort tid19:53VerdenRaser mot «sprø plan» – frykter millionby vil stinke råtne egg19:27Verden«Spøkelsesskip» dukket opp i Irland19:07VerdenLekkasje kaster nytt lys over Kinas fengsling av muslimer18:56VerdenSykehusdirektør i Wuhan død av covid-1918:28NorgeUD fraråder reiser til store deler av Kina17:54Helse og livsstilBare Restaurant får Bergens første stjerne i Michelin-guiden17:42SportSinte smørere i Åre: – Behandles som skitt17:25NorgeKnut (68) tror ikke på menneskeskapte klimaendringer – startet «folkeopprør»17:21NorgeNorske soldater har gjenopptatt treningen av irakiske styrker17:19NorgeDrikkevannet må fortsatt kokes i deler av Oslo17:16StemmerDet vil stinke i regjeringen så lenge fiskeriministeren er der16:25Norge50 værfaste i snøstorm: – Umulig å komme noe sted16:05SportGuardiola blir i Manchester City15:40SportFotballhelten reddet baby og gravid kvinne – nå er han død15:34PengerSlutt på DNBs banktjenester på postkontorer15:08SportCasper Ruud satte familierekord: – Beklager pappa15:07NorgePerson siktet for drapsforsøk på pub14:33Verden– Det som nå skjer, er noe av det verste vi har sett i løpet av krigen i Syria14:06VerdenEU straffer menneskerettsbrudd: – Omfanget gir oss ikke annet valg14:05NorgePolitiet ber om tips etter funn av livløs kvinne14:05SportTreneren om Haaland: – Han har en fantastisk mentalitet14:04NorgeEn av de siktede etter Sola-drapet løslatt14:03SportNeymar friskmeldt til Haaland-møte12:57KulturTone Damlis manager vurderer pengekrav mot NRK12:55SportJohaug ler av svensk favorittstempel12:46Norge– Mine forskerkolleger og jeg snakker mye om at vi ikke skal gå ut med de verste scenariene12:22SportMøte avgjør Ski Tour-etappe, været truer12:21VerdenGrønt lys for atomkraft i Emiratene12:19SportDoping-anklager mot Eckhoff – Johaug raser12:04NorgePhilip Manshaus tiltalt for drap og terror11:58NorgePolitidirektøren varsler effektiviseringstiltak11:52NorgeØstfoldbanen og Drammen stasjon stengt på grunn av flom11:52SportRussisk Johaug-rival bryter Ski Tour11:14VerdenBurkina Faso rystet av blodig kirkeangrep11:11NorgeJakten på Norges mest attraktive by er i gang11:11ReiseWiderøe kutter 4.000 avganger: – Likevel har vi ingen valg11:04VerdenStorbritannia: Umulig å beskytte alle mot flom11:04SportKlæbo klar for Åre-start etter legeundersøkelse10:57StemmerFolk bare rister på hodet av Trump. Det er slik demokratier dør10:50VerdenSlik kommer pengene frem til et av klodens mest utilgjengelige områder10:42PengerLønnsforskjellene har sluttet å øke10:41SportManchester United-legende er død10:35NorgeNorske eldste person er død10:34NorgeIS-siktet kvinne varetektsfengsles i fire nye uker10:20NorgeMann skadd i arbeidsulykke ved oppdrettsanlegg10:05PengerNedgang for norsk eksport i januar10:05SportLillesand IL snur etter shortsbråk – hylles av Raja09:49PolitikkSlik er og blir lønna di - nå kommer TBU med tallene09:38VerdenAustralsk domstol: Razzia mot kringkaster var lovlig
Populært

Velkommen til debatt

ABC Nyheter ønsker velkommen til debatt om det meste. Men vi krever at du er saklig og viser respekt for menneskene sakene handler om og dine meddebattanter. Regler for kommentering finner du her.

Tor Strand, redaktør.

comments powered by Disqus