I samme båt: Den kinesiske utenriksministeren Wang Yi og EU-kommisjonens Jean-Claude Juncker har begge blit utsatt for USAs Donald Trump tolltariffer. Men EU har selv disputter med Kina om prisdumping. Foto: Stephanie Lecocq / EPA / NTB scanpix
Fare for handelskrig: – Nå får økonomene det tøft
President Donald Trumps tollkrig kan være en strek i regningen for økonomene. Rentene og prisene kan gå alle veier. – Ingen følger rådene deres lenger, sier NHH-professor.
Denne artikkelen er over ett år gammel og kan innholde utdatert informasjon
Artikkelen fortsetter under annonsen
Langvarige historisk lave renter, stadig økende gjeld og lav inflasjon har ført til stor usikkerhet i verdensøkonomien.
Donald Trumps tollkrig mot både Kina, EU, Canada, Mexico, Japan, der også Norge er dratt inn, kaster mørke skygger over den økonomiske veksten den senere tid, og gjør alle spådommer enda mer usikre.
– Ingen følger rådene til økonomene lenger. Mange av økonomene tror man ikke på lenger, resten har man ikke lyst til å høre på grunn av ubehagelige sannheter, sier Ola Grytten, professor i økonomisk historie ved Norges Handelshøyskole i Bergen.
EUs toll-svar kan ramme Norge hardt
- EU mener at Norge ikke kan unntas fra straffetollen som unionen vil innføre på en mengde stålvarer i et svar på USAs ekstra toll på grunn av WTO-regler, siden Norge er utenfor EU.
- Norge eksporter stål og aluminium for noen hundre millioner til USA, men handelen med EU omfatter 283 forskjellige stålvarer og vil ramme 40 norske bedrifter som i fjor solgte for 2 milliarder kroner.
- Dersom aluminium også kommer på EUs liste, blir konsekvensene enda mer dramatiske. Norsk eksport av aluminium til EU beløper seg til 30 milliarder kroner årlig,
- Ifølge utenriksminister Ine Eriksen Søreide (H) hadde det torsdag ettermiddag ikke kommet noen avklaringer for Norges del.
Kilde: NTB
– Det er rett og slett enda vanskeligere å forutse fremtiden enn ellers, for tiden, sier han.
Ola Honningdal Grytten, professor ved Institutt for samfunnsøkonomi, Seksjon for økonomisk historie ved Norges handelshøyskole. Foto: NHH
Les også: Pensjonistene vil ta regningen for den neste finanskrisen
Norge er sårbare
– Handelskrig fører til mindre velferd, mindre økonomisk vekst, og øker sannsynligheten for at bobler sprekker, sier Grytten.
Artikkelen fortsetter under annonsenArtikkelen fortsetter under annonsenBobler kan ha oppstått både i boligmarkedet og aksjemarkedet, sier han. Rentene ble kjørt mot bunnen for å stimulere økonomien etter finanskrisen i 2009.
Sentralbanksjef Øystein Olsen har flere ganger understreket husholdningenes sårbarhet økt på grunn av høy gjeld. Det gjør følgene av en renteoppgang uklare. I teorien kan renteoppgang komme i kjølvannet av en handelskrig. Tidligere har ABC Nyheter skrevet om hvordan Trump kan skape hodebry for Norges Bank.
– Lave renter har i skuffende grad ført til investeringer i næringslivet. I stedet har lånene blitt brukt til å blåse opp verdier både på eiendom og aksjer gjennom børsen, sier Grytten
Artikkelen fortsetter under annonsenArtikkelen fortsetter under annonsen– Norge er en liten og åpen økonomi, avhengig av eksport og sterkt eksponert mot verdensmarkedet. Så i en handelskrig vil vi få solgt mindre av produktene våre, noe som også øker faren for økt arbeidsledighet, sier han.
Artikkelen fortsetter under annonsen(Saken fortsetter under)
Se video: Merkel og Macron kaller Trump-toll ulovlig.
«All bets are off»
Kommentator i Bloomberg, Robert Burgess, skriver at «markedet har ikke bruk for økonomene for tiden» og at «all bets are off» - alle spådommer er null verdt.
Burgess` poeng er at ingen vet hva resultatet blir når land begynner med mottiltak mot USA.
Donald Trump hilser på sine supportere i Dallas, Texas, 31. mai. Foto: Joshua Roberts / Reuters / NTB scanpix
Høyere toll på varer vil gjøre varene dyrere, noe som drar inflasjonen opp, som har vært svært lav lenge, til tross for lave renter. På den andre siden er det mange faktorer som fortsatt taler mot renteøkning.
Samtidig kan tollkrigen bremse den økonomiske veksten. Dermed er det fare for «stagflasjon», høy inflasjon, og dermed renteøkninger, kombinert med økonomisk stagnasjon, noe som vekker dårlige minner fra slutten av 70-tallet, skriver Burgess.
Les også: – Det blir for enkelt å fordømme Trumps toll
Artikkelen fortsetter under annonsenOla Grytten sier at vi er ikke i stagflasjon-territoriet enda, siden den økonomiske veksten er «grei». Men faren er der.
– Det finnes absolutt argumenter for å gjøre det Trump har gjort. Straffe Kina for urettferdig handelspolitikk, manglende respekt for patenter, kunstig lav valutakurs, og så videre. Synd dette også rammer deres handelspartnere. Men hva effekten blir... det er det ingen som vet.
Artikkelen fortsetter under annonsenFrykter tilleggseffekt av Trumps skatteletter
Forfatter Ingrid Hjertaker, som nå er rådgiver for Tax Justice Network, skriver at det er ikke bare Trumps handelspolitikk som kan føre til høyere renter, men også skattekuttene for å få oversjøiske formuer «hjem».
– Amerikanske selskaper har over mange år bygd seg opp enorme «pengebinger» i skatteparadis, hvor de har investert tusenvis av milliarder i obligasjoner – verdipapir på lån. Med Trumps skattereform vil disse foretakene selge obligasjonene for å ta pengene hjem til USA – dette kan drive prisene på obligasjoner ned, og rentene opp, sier hun.
Artikkelen fortsetter under annonsenHun mener at økomomifaget har i senere tid vært sterkt preget av flokkmentalitet.
– Hvis det hevdes at man ikke trenger økonomene lenger, så er det fordi flokken har tatt feil, ikke fordi alle økonomer har tatt feil. Vi må heller bruke innsikten vi får til å gjøre økomomifaget bredere, utfordre flokkmentaliteten og gi alternative stemmer en større plass, sier hun.
Stålverk som dette, ved Hamilton, Ontario, vil Donald Trump redde ved å innføre toll på blant annet stål og aluminium. Foto: Geoff Robins / AFP / NTB scanpix
