ABCNYHETER

Fredag gikk næringsminister Trond Giske til Stortinget for å få fullmakt til å stemme for SAS-styrets forslag om å etablere et konvertibelt obligasjonslån på inntil 2 milliarder svenske kroner.

Å få lånet på plass er helt avgjørende for det kriserammede flyselskapet, som sliter med en kredittvurdering på C-nivå som er den lavest mulige kredittvurderingen, på nivå med for eksempel spekulative riggprosjekter.

Men dersom SAS hadde håpet på en hjelpende hånd fra den norske stat gjennom en deltagelse i lånet, må de tro om igjen. Det viser seg at det nemlig er helt uaktuelt for Staten selv å bidra i lånet, selv om de ønsker å stemme for at det blir lagt ut et slikt lån.

Dermed risikerer staten å få en mindre eierandel i flyselskapet på sikt. Grunnen er at ved et konvertibelt obligasjonslån avtales det at långiverne kan få betalt i aksjer på et visst tidspunkt til en forhåndsbestemt kurs.

- Det er ikke aktuelt for den norske staten å tegne seg i det konvertible lånet, skriver Nærings- og handelsdepartementet NHD i en e-post til DN.no mandag ettermiddag.

Kan bli utvannet
Staten hadde uansett ikke kunnet bli med i obligasjonslånet, ettersom det mangler den nødvendige fullmakten, ifølge NHD.

Den norske stat har i dag en eierandel på 14,3 prosent i SAS. Sverige har en eierandel på 21,4 prosent, mens Danmark eier 14,3 prosent.

Nærings- og handelsdepartementet forutsetter at konverteringskursen i SAS settes med en premie som begrenser utvanningen til maks to prosentpoeng i forhold til dagens eierandel.

- Utover det bestemmes renter og konverteringskurs i markedet.

Kriseemisjon
Staten skal delta i kriseemisjonen i selskapet på fem milliarder svenske kroner, men bare hvis selskapet greier å ordne obligasjonslånet på egenhånd.

- Vår deltagelse er forutsatt at SAS etablerer en langsiktig refinansiering av dagens obligasjonslån. En konvertibel obligasjon har normalt en løpetid på 5 år, skriver NHD i e-posten.

Å godta en utvanning på inntil to prosentpoeng står i sterk kontrast til statens tidligere formulering i proposisjonen som kom da staten annonserte at den ønsket å delta i emisjonen:

«Den statlige deltakelsen skal skje innenfor en ramme som gjør at statens eierandel på 14,3 prosent forblir uendret», står det i forslaget til stortingsvedtaket om statens deltagelse i SAS AB.

Les mer:
SAS henter 5 mrd

Tjente 10 millioner i kriseår

- Halvsovende statlige eiere